截至2025年9月12日收盘，佰维存储（688525）报收于80.35元，较上周的71.66元上涨12.13%。本周，佰维存储9月12日盘中最高价报85.38元。9月11日盘中最低价报67.92元。佰维存储当前最新总市值386.01亿元，在半导体板块市值排名41/163，在两市A股市值排名460/5153。

　　机构调研要点：公司ePOP产品已应用于Meta、Google、小米等I/R眼镜及智能穿戴设备

　　机构调研要点：公司为国内少数可量产16GB LPDDR5X产品的厂商，最高支持8,533Mbps速率

　　机构调研要点：宇树科技Go2智能机器狗已采用公司LPDDR4X、eMMC产品

　　2025年上半年，公司实现营业收入39.12亿元，同比增长13.70%，其中，二季度营业收入同比增长38.20%，环比增长53.50%，公司6月单月销售毛利率已升至18.61%。随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步提升，经营业绩逐步改善。产品需求和客户开拓是业绩增长的主要因素。

　　公司认为存储行业未来有三大趋势：一是在云、边、端三个方面的AI深度应用，要求存储具备大容量、高带宽、低延迟、高性能、小尺寸等特点，需在芯片设计、先进封装、测试设备等多领域协同创新；公司具备研发封测一体化能力，可提供低功耗、高性能、小尺寸、大容量的AI端侧存储解决方案。

　　二是全球贸易摩擦加剧，市场更强调本地化交付能力，公司已在巴西、印度、墨西哥等地布局区域产能，带来新的商业机会。

　　三是存储与先进封装深度整合，先进封装成为技术主流方向；公司具备“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案能力，顺应存储与计算融合趋势，综合解决方案价值量显著放大。

　　公司上半年存货增长主要系基于业务成长，针对大客户需求进行备货；后续将采取按需采购策略，并通过改善经营、加快研发、缩短晶圆至终端产品全周期交付时效，提升存货周转速度。

　　在智能穿戴领域，公司ePOP产品表现突出，已被Meta、Google、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等应用于AI/R眼镜、智能手表等设备；2025年上半年Meta仍是公司出货量最大的AI眼镜客户，提供ROM+RAM存储器芯片，为国内主力供应商。

　　2024年公司面向AI眼镜产品收入约1.06亿元，预计2025年在AI新兴端侧领域将持续保持良好增长趋势。

　　公司已构建完整的AI端侧产品布局：面向AI手机推出UFS、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品，量产12GB、16GB大容量LPDDR5X，最高支持8,533Mbps传输速率，为少数除原厂外可提供该规格的厂商。

　　面向AI PC推出高端DDR5超频内存条、PCIe5.0 SSD等高性能存储产品组合。

　　嵌入式存储及PC存储产品应用于消费电子领域，2025年上半年嵌入式存储收入同比增长4.94%，PC存储收入同比增长33.95%；国补政策通过智能手机、PC销售落地，有望带动公司产品需求增长。

　　在数据中心/企业级领域，公司处于高速发展阶段，已获AI服务器厂商、头部互联网厂商及国内OEM厂商核心供应商资质，实现预量产出货，并深化与国产服务器厂商战略合作。

　　在具身智能领域，公司推出适用于该领域的eMMC、UFS、BG SSD、LPDDR4X/5/5X等产品，积极拓展头部客户；宇树科技Go2智能机器狗已应用公司LPDDR4X、eMMC存储产品。

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　　证券之星估值分析提示佰维存储行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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